Ghid inițial de oferte publice: argumente pro și contra unui IPO

Atunci când o companie privată are nevoie de mult mai mult capital pentru a se dezvolta și a-și atinge obiectivele, ea poate deveni o companie publică și poate emite acțiuni de acțiuni către publicul larg pe o bursă. Procesul de a deveni public începe cu o ofertă publică inițială sau IPO.

Salt la secțiune

• Ce este un IPO?
• 7 Etape ale procesului IPO
• 4 Avantajele publicității
• 4 Dezavantaje de a deveni public
• Doriți să aflați mai multe despre afaceri?
• Aflați mai multe despre MasterClass-ul lui Bob Iger

Fostul CEO al Disney, Bob Iger, vă învață abilitățile de conducere și strategiile pe care le-a folosit pentru a reimagina unul dintre cele mai iubite branduri din lume.

Ce este un IPO?

O ofertă publică inițială (IPO) este o vânzare limitată de acțiuni într-o companie în tranziție proprietate privată la proprietatea publică. Investitorii instituționali (cum ar fi fondurile de pensii și fondurile mutuale) tind să cumpere cea mai mare parte a acțiunilor IPO, dar investitorii publici cumpără și acțiuni în etapa IPO.

La ceva timp după încheierea procesului IPO, compania își începe prima zi de tranzacționare pe bursele publice, cum ar fi bursa din New York și NASDAQ. Începând cu acest moment, acțiunile companiei sunt pe piață deschisă, disponibile pentru oricine, de la fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) până la fonduri de acoperire de pe Wall Street, către investitorii privați individuali care cumpără acțiuni printr-un intermediar.

7 Etape ale procesului IPO

Atunci când o companie intră în bursă, trebuie să se angajeze într-un proces aprofundat de IPO înainte de listarea acțiunilor la bursă.

1. Pre-IPO : Înainte ca o companie să treacă de la privat la public, aceasta tinde să fie finanțată printr-un amestec de venituri și investiții de la capitalisti de risc și fonduri de capital privat. În acest timp, poate avea acționari, dar acțiunile companiei nu sunt disponibile publicului larg.
2. Verificarea antecedentelor : Pe măsură ce o companie se pregătește pentru piața publică, trebuie să dezvăluie o mulțime de informații financiare. Situațiile financiare și înregistrările sale comerciale sunt prezentate băncilor de investiții interesate să subscrie IPO.
3. Subscriere : Compania își selectează subscriitorii - instituțiile financiare care vor garanta valoarea companiei potențialilor investitori. Unele bănci de investiții au construit un întreg model de afaceri care subscrie IPO-urile. Alți subscriitori pot include un contabil public certificat (CPA), avocați și profesioniști financiari, cunoscuți în Securities and Exchange Commission (SEC), care supraveghează piețele bursiere americane.
4. Depunerea documentelor : Înainte de a emite acțiuni IPO, compania depune o declarație de înregistrare S-1 la SEC. Formularul S-1 conține un prospect pentru publicul larg și documente private suplimentare care vor fi vizualizate doar de autoritățile de reglementare.
5. Marketing : Compania începe să-și comercializeze următoarea IPO într-un proces cunoscut uneori sub denumirea de roadshow. Scopul este de a crește interesul fondurilor mari și al investitorilor individuali, în speranța de a stabili o evaluare ridicată și un preț IPO.
6. Formarea unui consiliu : O companie cotată la bursă trebuie să aibă un consiliu de administrație care să-și supravegheze echipa de conducere. În această etapă a procesului IPO, membrii consiliului sunt anunțați. O echipă puternică poate crește și mai mult prețul acțiunilor.
7. Stabilirea unei date : Cu subscriitorii aliniați, situațiile financiare depuse la SEC și un consiliu de administrație în loc, compania stabilește o dată IPO. În mod tradițional, datele IPO sunt oarecum fungibile. Compania va stabili un preț de ofertă, dar dacă acest preț nu corespunde evaluării externe a părților, IPO poate fi întârziată. Companiile doresc să reușească prima dată când anunță un IPO, dar dacă se tem de rezultate dezamăgitoare, se pot retrage întotdeauna de pe piața publică până la o dată ulterioară.

4 Avantajele publicității

Pentru o companie în creștere, un IPO oferă multe avantaje față de a rămâne privat. Acestea includ:

1. Accesul la capital : O companie nu poate primi niciodată o injecție de numerar mai mare decât ceea ce produce într-o IPO. O start-up ambițioasă poate intra într-o nouă eră a solvabilității financiare în urma ofertei sale publice inițiale.
2. Tranzactionare viitoare : Emiterea de noi acțiuni ale unei companii publice tinde să fie mai simplă decât cumpărarea și vânzarea de capitaluri proprii într-o companie privată.
3. Protecție sporită : Companiile tranzacționate public tind să fie mai cunoscute decât concurenții lor privați. Organizarea unei IPO de succes aduce și publicitate în mass-media financiară.
4. O mai mare flexibilitate : Cu o creștere a numerarului, companiile pot cheltui mai mulți bani angajând talente de topflight și investind în achiziții fixe.

4 Dezavantaje de a deveni public

În ciuda multor avantaje, ofertele publice inițiale nu sunt o soluție perfectă pentru toate companiile. Dezavantajele acestora includ:

1. Autonomie diminuată : Companiile publice nu sunt guvernate de directorul general sau de președintele lor; sunt guvernate de un consiliu de administrație, care răspunde direct în fața acționarilor. În timp ce consiliul de administrație împuternicește o echipă de conducere să conducă operațiunile zilnice ale companiei, acestea au autoritatea supremă și pot submina directorii executivi - chiar și directorii executivi care au fondat compania. Unele companii evită acest lucru făcând publică într-un mod care garantează puterea de veto a fondatorului lor.
2. Costuri inițiale crescute : Procesul IPO este costisitor, deoarece bancherii și contabilii de investiții plătesc dolari mari pentru serviciile lor.
3. Cresterea muncii administrative : Companiile publice trebuie să păstreze înregistrările financiare deschise către SEC și publicul larg. Acest lucru necesită o investiție masivă în personalul contabil și software, care sunt cheltuieli continue.
4. S-a adăugat presiune pentru a afișa rezultatele : Companiile cotate la bursă se confruntă cu o presiune intensă pentru a menține prețurile acțiunilor ridicate în fața volatilității pieței. Este posibil ca directorii să nu poată face mișcări îndrăznețe dacă astfel de mișcări au un impact negativ asupra prețurilor acțiunilor. Uneori, acest lucru stabilește planificarea pe termen lung în favoarea câștigurilor pe termen scurt.

Master-class

Sugerat pentru tine

Cursuri online predate de cele mai mari minți ale lumii. Extindeți-vă cunoștințele în aceste categorii.

Predă strategie de afaceri și leadership

Predă construirea unui brand de modă

Predă jurnalism de investigație

Preda design de moda

Doriți să aflați mai multe despre afaceri?

Obțineți calitatea de membru anual MasterClass pentru acces exclusiv la lecțiile video predate de lumini de afaceri, inclusiv Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour și multe altele.