Aflați despre recesiuni: cauze, efecte și modul în care America a depășit Marea Recesiune din 2008

Marea recesiune din 2008 a făcut ca mulți oameni să se întrebe ce este o recesiune - și de ce s-a întâmplat în primul rând. Istoria oferă lecții neprețuite economiștilor care studiază recesiunile și recesiunile economice, dar este, de asemenea, important ca cetățeanul mediu să înțeleagă modul în care comportamentul consumatorilor poate avea impact asupra piețelor, în special pe cele care ajung într-un declin semnificativ.

Salt la secțiune

• Ce este o recesiune?
• Care este diferența dintre o recesiune și o depresie?
• Ce cauzează o recesiune?
• Care sunt indicatorii unei recesiuni?
• Curba de randament ca indicator al recesiunii
• Cum contribuie băncile la recesiune?
• Cum funcționează băncile?
• Ce este o bancă?
• Ce sunt bulele de active?
• Cum remediați o recesiune?
• Ce este limita inferioară zero?
• Declinul economic și marea recesiune din 2008
• Cum a început Marea Recesiune din 2008?
• Cum a fost remediată Marea Recesiune din 2008?
• Doriți să aflați mai multe despre economie?
• Aflați mai multe despre MasterClass-ul lui Paul Krugman

Economistul câștigător al premiului Nobel, Paul Krugman, te învață teoriile economice care conduc istoria, politica și ajută la explicarea lumii din jurul tău.

Ce este o recesiune?

O recesiune este o încetinire sau contracție a economiei pe parcursul unui ciclu de afaceri. Perioada de timp și ceea ce indică exact o recesiune economică nu sunt bine definite. Unele țări și economiști definesc o recesiune ca o contracție pe două trimestre consecutive, unii o definesc ca fiind șase luni, iar unii nu definesc deloc perioada de timp, luând o viziune mai completă și mai nuanțată a diferitelor puncte de date pentru a indica o recesiune.

Care este diferența dintre o recesiune și o depresie?

Diferența dintre o recesiune și o depresie se reduce în mare măsură la severitate. Deși nu există o definiție stabilită, o depresie poate fi considerată o recesiune extinsă care durează o perioadă extraordinar de lungă - ani, mai degrabă decât luni sau trimestre. Marea Depresiune, de exemplu, a durat din 1929 până la începutul celui de-al doilea război mondial. Prin comparație, așa-numita Mare Recesiune din 2007-2009 a durat 18 luni.

Ce cauzează o recesiune?

Unele recesiuni pot fi trasate la o cauză clar definită. De exemplu, recesiunea din 1973-1975 a început ca urmare a crizei petrolului din 1973. Cu toate acestea, majoritatea recesiunilor sunt cauzate de o combinație complexă de factori, inclusiv rate ridicate ale dobânzii, încredere scăzută a consumatorilor și salarii stagnante sau venituri reale reduse pe piața muncii. Alte exemple de cauze ale recesiunii includ băncile și bulele de active (a se vedea mai jos pentru o explicație a acestor termeni).

Care sunt indicatorii unei recesiuni?

Economiștii determină dacă o economie este în recesiune, analizând o varietate de statistici și tendințe. Factorii care indică o recesiune includ:

• Creșterea șomajului
• Creșteri ale falimentelor, implicitelor sau executărilor silită
• Scăderea ratelor dobânzii
• Cheltuieli mai scăzute ale consumatorilor și încrederea consumatorilor
• Scăderea prețurilor activelor, inclusiv costul caselor și scăderilor de pe piața bursieră

Toți acești factori pot duce la o reducere generală a produsului intern brut (PIB). Uniunea Europeană și Regatul Unit definesc recesiunea drept două sau mai multe trimestre consecutive de creștere negativă a PIB-ului real.

În Statele Unite, Biroul Național de Cercetări Economice (NBER) urmărește mai mulți indicatori economici, inclusiv cei enumerați mai sus, pentru a determina dacă economia SUA este în recesiune. De exemplu, NBER a declarat o recesiune la începutul anilor 1990, chiar dacă PIB-ul s-a contractat inconsecvent pe trei trimestre non-consecutive.

Paul Krugman

Predă economie și societate

Paul Krugman folosește babysitting ca exemplu pentru a ilustra ce se întâmplă cu economia în timpul unei recesiuni.

ce parte sa servesc cu coq au vin

Master-class

Sugerat pentru tine

Cursuri online predate de cele mai mari minți ale lumii. Extindeți-vă cunoștințele în aceste categorii.

Predă economie și societate

Predă construirea unui brand de modă

Predă jurnalism de investigație

Preda design de moda

Curba de randament ca indicator al recesiunii

Gândiți-vă ca un profesionist

Economistul câștigător al premiului Nobel, Paul Krugman, te învață teoriile economice care conduc istoria, politica și ajută la explicarea lumii din jurul tău.

Curba randamentului este un alt indicator al recesiunilor și pe care NBER îl folosește pentru a prezice sau a declara o recesiune.

O curbă a randamentului este o linie pe un grafic care urmărește ratele dobânzilor obligațiunilor care sunt egale în credit, dar care au momente diferite la care se maturizează. O curbă comună a randamentului se referă la datoria trezoreriei SUA la valorile de referință ale scadenței de trei luni, doi ani, cinci ani, zece ani și 30 de ani.

Există trei tipuri sau forme diferite de curbă a randamentului care indică diferite etape de expansiune economică și contracție:

1. Normal . O curbă normală a randamentului înseamnă că obligațiunile pe termen mai lung au un randament mai mare decât obligațiunile pe termen scurt. Acest comportament este de așteptat și indică, în general, o economie sănătoasă și o rată de creștere economică pozitivă.
2. Apartament . O curbă a randamentului plat înseamnă că obligațiunile pe termen lung încep să aibă randamente care sunt aproximativ aceleași cu cele pentru randamentele pe termen scurt. Aceasta înseamnă că economia se află în tranziție sau se apropie de o recesiune, deoarece investitorii blochează ratele obligațiunilor pe termen mai lung înainte de a scădea în continuare.
3. Inversat . O curbă a randamentului inversat este una în care obligațiunile pe termen mai lung au un randament mai mic decât obligațiunile pe termen scurt. Acesta este un indicator al unei recesiuni, deoarece sugerează că ratele dobânzilor scad sau vor continua să scadă.

Cum contribuie băncile la recesiune?

Încrederea consumatorilor este esențială pentru menținerea băncilor și a proceselor acestora în echilibru. După ce piața bursieră din Wall Street s-a prăbușit în 1929, panica s-a răspândit, iar consumatorii au început să scoată banii din bănci, înrăutățind și mai mult situația (care acum știm că a dus la Marea Depresie).

Cum funcționează băncile?

Băncile primesc depozite de la clienții lor și le împrumută împrumuturilor. Băncile promit deponenților că își pot recupera banii ori de câte ori doresc și, în același timp, promit împrumutătorilor că trebuie doar să își ramburseze împrumutul încet într-un program fix. Acest sistem oferă atât deponenților, cât și împrumutaților sentimentul de certitudine de care au nevoie pentru a-și planifica viețile. Dar pentru a realiza acest lucru, banca trebuie să absoarbă și apoi să gestioneze un tip de risc foarte specific: riscul unei alergări.

Ce este o bancă?

Editorii aleg

Dacă toți deponenții unei bănci ar decide să-și retragă banii în aceeași zi, banca nu ar putea onora toate sau chiar majoritatea cererilor. În mod normal, desigur, acest lucru ar fi extrem de puțin probabil. Cu toate acestea, poate rezulta dintr-o profeție auto-împlinită cunoscută sub numele de bancă.

Să presupunem că, pe bună dreptate sau pe nedrept, deponenții se tem că banca a făcut împrumuturi neperformante și nu va avea în curând suficienți bani pentru a-și onora depozitele. Deponenții se grăbesc să-și scoată economiile înainte ca banca să rămână fără bani. Alți deponenți văd că acest lucru se întâmplă și se grăbesc să se alăture primului val de deponenți. În curând, fiecare deponent își cere banii înapoi, iar banca nu poate onora toate retragerile. Dacă o bancă rulează la o bancă, aceasta poate speria clienții unei alte bănci, provocând și o bancă care rulează acolo. Acest lucru poate duce în curând la o cascadă de eșecuri bancare.

diferența dintre jeleu de gem și marmeladă

Valuri de eșecuri bancare au avut loc în timpul Marii Depresii. După Depresiune, guvernul a fondat FDIC pentru asigurarea depozitelor și a cerut băncilor să respecte instrucțiuni stricte de siguranță. Cu toate acestea, încet, au apărut noi instituții financiare care nu erau oficial bănci, dar totuși și-au câștigat banii asumându-și riscuri bancare. Aceste instituții au creat un sistem bancar ascuns, iar până în 2008 au gestionat de aproape zece ori mai mulți bani decât sistemul bancar obișnuit.

Ce sunt bulele de active?

Executările bancare sunt adesea asociate cu bule de active.

Valoarea fundamentală a unui activ este rentabilitatea (sau profitul) pe care un investitor crede că ar primi-o dacă ar cumpăra un activ și apoi l-a vândut la o dată ulterioară. Pentru imobiliare, valoarea fundamentală se bazează pe chiria pe care o va câștiga proprietatea pe parcursul vieții sale. Pentru acțiuni, valoarea fundamentală se bazează pe profiturile pe care le va câștiga compania. Bulele de active apar atunci când investitorii sunt dispuși să plătească mult mai mult decât o estimare rezonabilă a valorii fundamentale, în speranța că vor putea vinde activul mai târziu altor investitori pentru chiar mai mulți bani.

După un timp, fluxul de noi investitori în aceste active încetinește. Pe măsură ce găsirea de noi investitori devine mai dificilă, investitorii vechi intră în panică și își vând activele dintr-o dată. Acesta este uneori numit un moment Wile E. Coyote, după celebrul personaj de desene animate care ar fugi de pe o stâncă, dar va începe să cadă abia când a observat că pământul nu mai era sub el. În același mod, prețul unui activ într-un balon continuă să crească peste valoarea sa fundamentală până când investitorii observă că nu mai au investitori noi cărora le pot vinde.

Cum remediați o recesiune?

În majoritatea cazurilor, guvernele pot atenua și inversa recesiunile imprimând mai mulți bani, apoi împrumutându-i în mod eficient la rate scăzute ale dobânzii. Aceste rate mai mici ale dobânzii facilitează împrumutarea banilor de către bănci și gospodării. La rândul lor, împrumuturile suplimentare băncile sunt capabile să injecteze mai mulți bani în economie, permițându-i astfel să se recupereze din recesiune.

Ce este limita inferioară zero?

Strategiile de combatere a recesiunii de mai sus se confruntă cu o limitare importantă: limita inferioară zero.

• Când ratele dobânzii se apropie de zero, creșterea ofertei de monedă nu are niciun efect. Gospodăriile și întreprinderile nu mai au un stimulent sporit pentru a contracta împrumuturi, ceea ce înseamnă că banii suplimentari care au fost imprimați se află în bănci fără a fi cheltuiți.
• Dacă economia atinge limita inferioară zero în timpul unei recesiuni, se spune că se află într-o capcană de lichiditate.
• Rezerva Federală (banca centrală a Statelor Unite) ar dori să crească activitatea economică pentru a scoate economia din recesiune, dar nu poate face acest lucru deoarece instrumentul său principal, lichiditatea (adică imprimarea mai multor bani), nu mai este eficientă .

Citiți mai multe despre inflație și modelul IS-LM, care prezintă când apare o capcană de lichiditate.

exemplu de satiră în literatură

Declinul economic și marea recesiune din 2008

În 2008, Statele Unite au intrat în cea mai gravă recesiune din ultimii 75 de ani, iar restul lumii a urmat în curând. Mulți alți economiști deveniseră mulțumiți de posibilitatea recesiunilor nu doar a soiurilor de grădină, ci de tipul recesiunilor majore cauzate de crizele bancare.

Cum a început Marea Recesiune din 2008?

Criza financiară subprime din 2008 a combinat elemente ale unei bule de active cu o gestionare bancară. Sistemul bancar alternativ a luat împrumuturi de la împrumutători subprime, apoi a combinat mii de împrumuturi într-un singur fond. Atâta timp cât toți debitorii nu s-au implicit simultan, fondul va colecta un număr previzibil de plăți în fiecare lună. Cu toate acestea, când a izbucnit bula imobiliară, mulți dintre împrumutații subprime au intrat în neregulă dintr-o dată, iar plățile în bazine s-au oprit. Fără acest venit, băncile ascunse, cum ar fi împrumuturile la domiciliu acreditate sau Freedom Mortgage Company, nu și-ar putea onora obligațiile.

Băncile ascunse acordau o mare parte din creditul economiei. Când au coborât, acel credit a fost tăiat. Acest lucru a determinat scăderea cheltuielilor în economie, ceea ce a dus la o scădere a prețurilor nu numai pe piața imobiliară, ci și a proprietăților comerciale, a automobilelor și a altor active. Aceste scăderi ale prețurilor au făcut chiar mai dificil pentru debitorii să obțină sau să ramburseze împrumuturi, ceea ce a condus la scăderi suplimentare ale cheltuielilor și prețurilor.

Economiștii se referă la acest tip de criză ca deflație a datoriilor și este prea mare chiar și pentru ca Fed să se oprească. Ca urmare a acestui efect de ghiocel, șomajul a crescut de la 4,5% la aproximativ 10%. O rată a șomajului de 10% însemna că aproximativ 15 milioane de americani care doreau să-și găsească un loc de muncă nu puteau. Acum, denumită Marea Recesiune, aceasta a fost cea mai gravă criză economică de după Marea Depresiune. Vânzările cu amănuntul și producția industrială au încetinit și milioane de muncitori din producție și-au pierdut locurile de muncă, deși nu ca urmare a a ceea ce au făcut lucrătorii sau angajatorii lor.

Criza din 2008 a afectat negativ milioane de oameni. Pierderea masivă de locuri de muncă și cicatricile potențiale ale întregii cariere înseamnă că o recesiune este mai mult decât un concept economic abstract. Recesiunile afectează enorm cei care trăiesc prin ele.

Cum a fost remediată Marea Recesiune din 2008?

Când Marea Recesiune a început în Statele Unite, Ben Bernanke, președintele Rezervei Federale, era conștient că există doar o șansă foarte mică ca acesta să poată întoarce economia Statelor Unite înainte ca aceasta să lovească capcana lichidității. Bernanke a răspuns imprimând bani agresiv. Economiștii și alți comentatori care nu erau familiarizați cu experiența Japoniei s-au speriat că va provoca o inflație extremă. Cu toate acestea, majoritatea banilor au stat în bănci și nu au circulat în economia mai largă.

• În ciuda creșterii uriașe a ofertei de bani, prețurile au crescut doar ușor. Eforturile lui Bernanke au contribuit la încetinirea prăbușirii economice, dar șocul pe care l-a experimentat sistemul financiar a fost prea mare pentru a fi depășit în totalitate. Statele Unite s-au trezit într-o capcană de lichiditate, ceea ce însemna că instrumentele de politică monetară ale Fed au fost inutile.
• Pentru a rezolva această problemă, președintele Obama a adoptat o politică fiscală în 2009 cunoscută sub numele de Legea americană de recuperare și reinvestire. Acest plan de stimulare conținea reduceri de impozite de aproximativ 288 miliarde dolari și cheltuieli de 499 miliarde dolari. Acest plan, combinat cu eforturile lui Bernanke, a împiedicat Statele Unite să repete Marea Depresiune. Deși nu a fost suficient de puternic pentru a evita complet capcana lichidității, a reușit să modifice traiectoria economiei.
• Când Marea Recesiune a început pentru prima dată, în 2007, a urmat aproape exact aceeași cale ca Marea Depresiune. Cu toate acestea, la începutul anului 2010, coborârea s-a uniformizat. Rata șomajului a atins un maxim de 10% în octombrie 2009 și a oscilat în jurul valorii de 9,9% până în aprilie 2010, când a scăzut la 9,6%. De acolo a început o tendință descendentă care a durat până acum până în vara anului 2018.
• Recesiunea a fost dificilă, dar pentru Statele Unite nu s-a apropiat de adâncimile care au avut loc în timpul Marii Depresii.

Doriți să aflați mai multe despre economie?

A învăța să gândești ca un economist necesită timp și practică. Pentru laureatul premiului Nobel, Paul Krugman, economia nu este un set de răspunsuri - este un mod de a înțelege lumea. În MasterClass-ul lui Paul Krugman despre economie și societate, el vorbește despre principiile care modelează problemele politice și sociale, inclusiv accesul la asistență medicală, dezbaterea fiscală, globalizarea și polarizarea politică.

Doriți să aflați mai multe despre economie? Abonamentul anual MasterClass oferă lecții video exclusive de la maeștri economiști și strategi, cum ar fi Paul Krugman.